El dato llegó y el oficialismo salió a celebrarlo en redes. «RETORNANDO A LA NORMALIDAD», escribió Javier Milei en mayúsculas, como si un 2,6% mensual, equivalente a más del 36% anualizado, fuera una postal de estabilidad.
El número de abril tiene algo real: cortó una racha alcista de diez meses y fue el más bajo desde noviembre pasado. Pero la foto completa muestra otra cosa. El principal motor del Índice de Precios al Consumidor no fueron los alimentos ni los servicios privados: fueron las tarifas, los combustibles y los servicios regulados por el Estado.
Los mismos que el Gobierno controla, sube y sigue subiendo.
El INDEC confirmó que los precios regulados treparon 4,7% en abril, casi el doble del nivel general. La división Transporte encabezó la tabla con un alza de 4,4%, impulsada por los combustibles. Educación siguió con 4,2% y Comunicación con 4,1%.
Mientras tanto, los alimentos, el termómetro más sensible para los bolsillos populares, subieron apenas 1,5%, el registro más bajo de la canasta.
Divisiones con mayor alza · Abril
- Transporte+4,4%
- Educación+4,2%
- Comunicación+4,1%
- Vivienda / servicios+3,5%
Divisiones con menor alza · Abril
- Alimentos y bebidas+1,5%
- Recreación y cultura+1,0%
- Estacionales (prom.)~0%
- IPC núcleo+2,3%
La brecha entre bienes y servicios se vuelve más elocuente en la comparación interanual: los bienes acumulan 27,4%, pero los servicios corren al 43,1%. Una diferencia de casi 16 puntos que refleja, sin eufemismos, que la corrección de precios relativos a la que apuesta el Gobierno le cuesta caro, y de manera desigual, a los hogares argentinos.
El festejo por la inflación que no cierra con el presupuesto
La celebración oficial tiene un problema de consistencia interna.
El Gobierno había comprometido en el Presupuesto nacional 2026 una inflación anual, es decir, del año completo, del 10,1%. Con el acumulado ya en 12,3% en apenas cuatro meses, esa meta es papel mojado. Y el año recién empieza.
Las proyecciones privadas, incluso las más optimistas, no ven la inflación acercarse a cero en ningún mes del año, pese a las promesas presidenciales. El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) recién espera que el costo de vida baje de los 2 puntos en agosto, con 2,3% proyectado para mayo, 2,1% para junio y 2% para julio.
La inflación núcleo, el indicador que excluye regulados y estacionales y que mejor refleja la dinámica de fondo, bajó de 3,2% a 2,3%, su nivel más bajo desde octubre. Es la señal más genuina de desaceleración.
Pero incluso ese número, anotado en un contexto de consumo masivo muy fría y con el tipo de cambio contenido por la intervención oficial, podría revertirse si las condiciones cambian.
Mayo, el mes que preocupa al Gobierno
El verdadero test llegará en las próximas semanas. En mayo habrá nuevos aumentos en electricidad, gas, agua, transporte y combustibles. El ajuste tarifario que el mercado lleva meses advirtiendo no terminó: desde diciembre de 2025, los precios regulados subieron 17,5%, muy por encima del IPC núcleo, que acumuló 11,7%. La corrección sigue incompleta, y el Gobierno tiene por delante la parte más sensible del proceso.
Acumulado desde dic. 2025
- Precios regulados+17,5%
- IPC núcleo+11,7%
- IPC general (4 meses)+12,3%
Proyecciones para mayo
- EcoGo~2,2%
- C&T~2,2%
- REM (medianas)~2,3%
Las consultoras señalan que el Hot Sale, la moderación de alimentos y el fin del pico estacional de educación e indumentaria colaborarán para mantener el índice de mayo en torno al 2,2%.
Pero advierten que las tarifas reales seguirán negativas durante meses, lo que implica que el Estado continuará trasladando costos al bolsillo de los consumidores de manera gradual pero sostenida.
En ese contexto, la euforia presidencial en redes sociales contrasta con un diagnóstico más sobrio. La inflación bajó, sí.
Pero lo hizo en un mes donde el Estado pisó el acelerador tarifario y donde el consumo privado sigue deprimido. «Retornar a la normalidad» con servicios básicos subiendo al doble que los alimentos no parece, para la mayoría de los argentinos, una postal de normalidad.